Майкл Сейлор (Michael Saylor) заявил в интервью на канале Binance, что искусственный интеллект усилит дефицит премиальных активов. По его словам, машины делают обычные товары и услуги дешевле, но не способны создать больше редких вещей, за которыми охотятся состоятельные люди.
Две инфляции вместо одной
Сейлор разделил инфляцию на два уровня. Первый — индекс потребительских цен (CPI), который составляет около 3%: автоматизация и ИИ удешевляют повседневные товары и услуги. Второй — стоимость капитала, то есть дефицитных активов. Здесь картина другая: за последние шесть лет они дорожали примерно на 15% в год, и лучше всего это отражает динамика индекса S&P.
Роботы умеют убирать, водить машину и готовить еду, но создать новые пляжи в Палм-Бич, ещё одну картину Пабло Пикассо и дополнительные биткоины они не в состоянии. Премиальные активы не дешевеют вслед за обычными товарами, а значит, по логике Сейлора, обычным людям стоит вкладывать свои сбережения именно в них.
Будьте в курседвижения ваших монет
Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении
4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play
Что пишут в обсуждении
Заявление Сейлора обсудили в соцсети X. Один из комментаторов поддержал автора, отметив, что дефицит ценится выше, когда всё остальное становится дешевле в производстве: ИИ делает контент, код и услуги избыточными, и на этом фоне твёрдые активы выглядят сильнее.
Возражения тоже прозвучали. По словам одного из участников дискуссии, ИИ способен повысить производительность, не сделав биткоин дороже: ограниченное предложение лишь задаёт потолок, а цену определяет спрос. Другой выделил в словах Сейлора именно идею о стоимости капитала и предложил не смешивать её с прогнозом цены: дефицит и выбор момента — разные вопросы.
Отдельный довод касается процентных ставок. Двухуровневая модель инфляции, как указал один из пользователей, опирается на предположение, что ставки останутся высокими. Если рост производительности из-за ИИ снизит стоимость капитала, премия за дефицит сохранится. Если нет, биткоину придётся конкурировать с краткосрочными государственными облигациями США за один и тот же доллар.
Спор о том, определяется ли цена биткоина ограниченным предложением или спросом, идёт давно. Появление ИИ добавило в него новый аргумент: от того, как технология изменит стоимость капитала, зависит, какой из двух доводов окажется весомее.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, у дефицита два слоя: протокольный и рыночный. Протокольный жёсткий: предел эмиссии биткоина задан кодом. Рыночный гибок, потому что на цену влияет не выпущенный объём, а тот, что реально доступен для сделок. Компания Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, в начале августа продала 1 638 BTC, и выручка пошла на дивиденды по привилегированным акциям STRC. Дивиденд по этим бумагам компания оставила на уровне 12%. Так выглядит стоимость капитала в чистом виде: даже убеждённый хранитель редкости сверяется с календарём выплат.
Картина Пикассо не платит дивидендов, а биткоин на корпоративном балансе вынужден обслуживать чужие обязательства.